没料到这次走得这麼匆忙，跳水心裏很遗憾。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，原因需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。家基金解读我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

而有些国家在不断增发货币后，火速其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。由上可见，跳水一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。摘要：原因当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，家基金解读同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，火速传统的白芝浩规则需要更新。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，跳水则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，原因而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，家基金解读则会导致通胀上升、货币贬值。

基于新的微观基础，火速货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，跳水却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

白芝浩规则是基于债权，原因中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，家基金解读即国际金融理论中的国家货币中性论。